Рынок элитного алкоголя испытывает не лучшие времена
Многие люди рассматривают элитный алкоголь именно как высококачественные напитки с содержанием этилового спирта.
За первые 10 месяцев 2022 года средняя цена на культовые вина, так называемые «голубые фишки Бордо», снизилась на 7–10% в зависимости от марки. Это рекордное падение: даже во времена локдауна, вызванного пандемией инфекции коронавируса, это значение составляло порядка 3–5%. Именно «голубые фишки Бордо» являют собой ядро рынка элитного алкоголя, а их цена – достаточно репрезентативна для всей индустрии.
Причины, по которым цена на элитный алкоголь в 2022 году снижается, вполне очевидны: весь рынок инвестиционных активов терпит турбулентность – дешевеют акции, облигации, криптовалюта, даже драгоценные металлы и международные расчётные средства. Это связано с повышением общего уровня инфляции и угрозой нового экономического кризиса в мире.
Как элитный алкоголь будет переживать новый экономический кризис, и что делать с собственной коллекцией раритетных вин, виски, коньяка и шампанского – рассказываем в этой статье.
Предпосылки к новому экономическому кризису
Потенциальный экономический кризис 2022–2023 годов вызван не санкциями или геополитической нестабильностью, а более глубинными механизмами, которые сформировались на рынке ещё несколько лет назад. Геополитическая нестабильность их только усилила. Если смотреть на динамику рынка инвестиционных активов ретроспективно, то можно заметить, что падение началось примерно в середине января – сразу после того, как государственный банк США объявил о своих планах на изменение ключевой ставки троекратно в течение 2022 года вследствие роста уровня инфляции.
Предпосылкой к экономическому кризису стала пандемия инфекции коронавируса, которая вспыхнула в первой половине 2020 года. Всемирная организация здравоохранения и местные государственные правительства приняли решение отправить значительную часть людей на «карантин», переведя их на удалённые работы или вовсе закрыв некоторые направления индустрии. Особенно пострадала сфера HoReCa – отели, рестораны, кафе, бары, кейтеринг и прочие услуги «гостеприимства».
Чтобы поддержать граждан, оставшихся без работы, правительство запустило программу «вертолётных денег»: люди, которые по независящим от них причинам остались без средств к существованию, могли получить от государства компенсацию. Размер и типы субсидий зависели от страны. Если в России государственную компенсацию могли получить только родители несовершеннолетних детей и в размере 10 тысяч рублей, то в США субсидия выдавалась практически безусловно и достигала 2–4 тысяч долларов.
Одновременно с этим началось падение рынков традиционных инвестиционных активов – акций, облигаций, драгоценных металлов – обусловленное остановкой операционной деятельности. Это вызвало некоторые нестандартные явления. На рынок хлынули так называемые «неквалифицированные инвесторы»: люди, которые располагали сравнительно небольшим капиталом и вкладывали его на короткие сроки.
Последствия раздачи «вертолётных денег» и притока неквалифицированных инвесторов на рынок начали проявляться в 2021 году: выданные средства, не обеспеченные рабочей силой, вызвали рост объёма потребления. Увеличились темпы инфляции, достигнув рекордных за десятилетие показателей. Обесценивание денег привело к росту стоимости всех типов продукции, включая базовые товары массового потребления и инвестиционные активы.
Рост инфляции (скорости обесценивания денег) привёл к тому, что уже в конце 2021 года крупнейшим международным банкам пришлось пересмотреть свои прогнозы на 2022 год. После того, как в январе 2022 года Казначейство США объявило о планах провести три индексации ключевой ставки в течение ближайших 12 месяцев, рынок инвестиционных активов начал рушиться – причём падение затронуло не только акции и криптовалюту, но и элитный алкоголь.
Элитный алкоголь – это инвестиционный актив
Многие люди рассматривают элитный алкоголь именно как высококачественные напитки с содержанием этилового спирта. Это не совсем верная точка зрения. Конечно же, элитный алкоголь можно выпить, однако рассматривать его исключительно для потребления неправильно.
Элитный алкоголь – это инвестиционный актив, который обладает свойствами аккумулирования капитала. Он по своим рыночным особенностям схож с антиквариатом, произведениями искусства, слитками драгоценных металлов и так далее. По сути, он обладает коллекционной ценностью, которая и обуславливает остальные рыночные характеристики элитного алкоголя:
- Рост стоимости с течением времени. Несмотря на то, что в 2022 году многие коллекционные вина потеряли в цене до 7–12%, в более продолжительной исторической перспективе они увеличивают свою стоимость: так, «голубые фишки Бордо» за последние пять лет выросли в цене на 30–50% в зависимости от марки. Это же справедливо и для остальных разновидностей элитного алкоголя, включая виски, шампанское и коньяк.
- Валидность на международных рынках независимо от локации. Одну и ту же бутылку элитного алкоголя можно продать в Гонконге, Париже, Лондоне и Нью-Йорке по примерно одинаковой цене. Стоимость и востребованность не зависит от страны, поскольку сообщество коллекционеров довольно «узкое». Одних и тех же покупателей можно встретить на аукционах в различных странах.
- Цена не зависит от стандартного закона Адама Смита и является «назывной». Если для продуктов массового потребления стоимость определяется соотношением спроса и предложения, а также себестоимостью производства, то для элитного алкоголя действует то же правило, что и, например, для живописи. Его цена зависит от того, сколько покупатель готов за него заплатить. Редкие и интересные разновидности элитного алкоголя оцениваются выше, чем популярные – но лишь потому, что коллекционеры готовы заплатить за них больше.
На рынке уже давно действуют коллекционеры-негоцианты: люди, специализирующиеся на инвестировании в элитный алкоголь. Они приобретают раритетные напитки исключительно для того, чтобы продать их через несколько лет после увеличения стоимости. Аналогичное явление наблюдается и на любых других инвестиционных рынках, включая ценные бумаги и производные финансовые инструменты.
Таким образом элитный алкоголь следует рассматривать исключительно в виде инвестиционного актива, отказавшись от свойственных массовым напиткам характеристик. Например, содержание алкоголя в вине, уровень сахара или используемые сорта винограда не влияют на цену коллекционного вина – она определяется исходя из особенностей производителя, года урожая и потенциала выдержки.
Что происходит с рынком элитного алкоголя
Рынок элитного алкоголя тесно связан с другими инвестиционными активами. Это обусловлено в первую очередь характером «индустрии»: высокий порог вхождения не даёт неквалифицированным специалистам в полной мере оперировать коллекционным вином, виски, шампанским или коньяком.
Проще говоря, если для приобретения каких-либо акций можно начать со 100–150 долларов, то для покупки элитного алкоголя потребуется потратить в десятки или даже сотни раз больше. Ящик из 12 бутылок коллекционного вина «голубых фишек Бордо» (нескольких хозяйств, которые образуют ядро рынка) обойдётся как минимум в 10 тысяч долларов. Бутылка раритетного виски The Macallan стоит более 50 тысяч долларов.
Для входа на рынок коллекционного алкоголя потребуется уже собрать капитал, используя какие-либо другие инвестиционные механизмы. Поэтому практически все негоцианты – это известные бизнесмены, политики или участники хедж-фондов. Эти люди не используют элитный алкоголь в качестве единственного инструмента аккумулирования капитала – коллекционные напитки рассматриваются скорее как способ диверсификации инвестиционного портфеля.
Если стоимость всего инвестиционного портфеля начинает падать, такие люди быстро реализуют активы, чтобы зафиксировать прибыль. При этом они готовы предложить цену на 1–2% ниже среднерыночной – в данном случае они всё равно получат доход, однако обезопасят себя от рисков полной потери капитала.
О том, что на рынке элитного алкоголя наблюдается нестандартное «оживление», говорит даже календарь аукционов Sotheby’s. Если в 2015–2021 годах этот дом проводил 2–3 раунда торгов в год, то в течение 2022 года он провёл более 15 аукционов. На них были представлены элитные алкогольные напитки от известных коллекционеров, в том числе – принца Роберта Люксембургского, который реализовал значительную часть личного собрания. На аукционе были реализовано более 4 200 бутылок, а общая сумма выручки составила 6,2 млн долларов.
Тем не менее, сам рынок элитного алкоголя не в панике, в отличие от других инвестиционных активов. Индекс Liv-Ex Bordeaux Top 100, собравший 100 наиболее активно продаваемых вин из Бордо, за первые 10 месяцев 2022 года продемонстрировал рост на 3.4%. Это значительно меньше, чем за аналогичные периоды прошлых лет, однако всё равно не является падением.
Впрочем, низкие темпы роста рынка также вызывают тревогу: как правило, динамика увеличения стоимости элитного алкоголя обгоняет уровень инфляции, что делает его хорошим инвестиционным активом. В 2022 году эта тенденция нарушена. Элитный алкоголь потерял свойство аккумулирования капитала, вследствие чего владельцы начинают продавать имеющиеся у них экземпляры.
Так, например, в 2022 году на одном из аукционов Sotheby’s появился коллекционный коньяк Hennessy 8. Ранее этот релиз был представлен исключительно на блокчейн-маркетплейсе Blockbar. Коллекционер, убедившись, что дальнейшее владение данным коллекционным коньяком может привести к его обесцениванию, быстро реализовал напиток на более традиционной торговой платформе.
Способна ли стратегия удерживания сохранить рынок элитного алкоголя?
Рынок элитного алкоголя отличается низкой скоростью. Инвестиционные стратегии на нём базируются на удерживании: коллекционер приобретает раритетное вино, коньяк, шампанское или виски, после чего размещает в своём собрании как минимум на 3–5 лет. За это время элитный алкоголь растёт в цене на 15–50% в зависимости от марки.
Этим рынок элитного алкоголя отличается от рынков других инвестиционных активов – например, «цикл жизни» криптовалют обычно составляет около 3–4 месяцев: именно столько времени проходит от покупки до продажи. Акции и фьючерсы медленнее – их могут сохранить в портфеле на 10–12 месяцев.
Стратегия удерживания помогла многим коллекционерам пережить экономический кризис 2020 года. Однако в 2022–2023 годах она может не сработать. Эксперты предсказывают «L-образный» экономический кризис с быстрым падением и долгим восстановлением, которое может занять до 5–10 лет.
Сам элитный алкоголь имеет срок годности: раритетные вина после достижения определённого возраста начинают «умирать» и терять в цене. Поэтому коллекционеры-негоцианты стремятся избавиться от них до наступления полной зрелости. Если вино не реализовать вовремя, остаётся только вспомнить, что это – всё ещё благородный и комплексный напиток, который прекрасно сочетается с правильным гастрономическим сопровождением.
Что делать коллекционеру элитного алкоголя в 2022 году?
Первое и главное – не стоит паниковать. Если ваш инвестиционный портфель достаточно диверсифицирован, а остального капитала достаточно для 5–10 лет спокойной жизни, то элитный алкоголь вполне можно оставить в погребе до «лучших времён».
Если же капитала недостаточно, то сейчас – лучшее время для того, чтобы продать элитный алкоголь и переинвестировать средства в какие-либо иные активы. Например, в недвижимость или валюту. Продать элитный алкоголь можно в нашей компании – мы всё ещё скупаем коллекционные вина, виски, коньяки, шампанское и другие напитки для частных собраний.